bien primero una cosa el objeto image en as no existe, si te refieres
a una clase especifica esta debera heredar de sprite, movieclip,
bitmap o alguna otra.
lo que preguntas si se puede hacer usando la clase bitmap, echale un
vistazo a el metodo threshold de la clase bitmap, te permite
establecer un color como mascara de entrada a un grupo de pixeles, y
los que pasen la mascara tomara el nuevo valor de color que le pongas.
recuerda que AS maneja los colores de la forma ARGB esto es, por cada
pixel hay 32 bit de informacion, 24 para los colores rojo, verde y
azul y otros 8 bits para manejo de la transparencia en tu caso
deberias poner ese componente del color en FF que seria su maxima
expresion, osea totalmente transparente.
si necesitas mas guia sobre el tema cuentanos, pero primero lee la
guia sobre la clase bitmap.
espero te sirva